Gelombang Koreksi Pasar Domestik: Laba Operasional Bursa Kripto Korea Selatan Anjlok

Tekanan likuiditas dan surutnya minat transaksi spekulatif memukul kinerja keuangan industri aset terdesentralisasi di kawasan Asia Timur. Asosiasi unit intelijen keuangan mencatat laba operasional para pengelola bursa kripto Korea Selatan merosot drastis hingga 78 persen.

Laporan resmi periode Januari hingga Juni mencakup data operasional dari 26 entitas penyedia jasa keuangan berizin resmi pemerintah. Akumulasi laba bersih industri ambruk menjadi 81,6 miliar won dari posisi sebelumnya yang mencapai 374,8 miliar won.

Penurunan tajam kinerja keuangan ini terjadi akibat kombinasi penurunan volume transaksi, nilai simpanan kas, serta nilai cadangan aset. Rata-rata volume perdagangan harian pasar domestik anjlok hingga 44 persen menjadi 3,1 triliun won.

Total simpanan modal uang fiat milik nasabah turut menyusut 35 persen menjadi 5,2 triliun won. Penurunan kinerja bursa kripto ini menandai perubahan pola alokasi aset para investor di Negeri Ginseng.

Baca juga: Lonjakan Likuiditas Dolar Digital: Mengapa Manuver Whale Bitcoin Mengarah ke Binance?

Dominasi Absolut Pasar Won dan Ancaman Likuiditas Koin Tunggal

Struktur perdagangan aset digital domestik masih terkonsentrasi mutlak pada platform yang menyediakan jalur pasangan mata uang won Korea. Platform berbasis mata uang lokal menguasai 58,5 triliun won dari total 58,9 triliun won nilai aset nasional.

Sebaliknya, platform yang hanya memfasilitasi transaksi antarkoin terpuruk dengan pangsa pasar marjinal di bawah satu persen. Perputaran transaksi bulanan pada bursa berpasangan won tetap mencatatkan rasio tinggi melampaui perputaran pasar saham KOSPI.

Namun, ancaman kekeringan likuiditas membayangi kelompok token yang hanya terdaftar secara eksklusif pada satu bursa saja. Jumlah koin tunggal tersebut mencapai 234 instrumen dengan total kapitalisasi pasar sekitar 600 miliar won.

Sebanyak empat puluh persen dari koin eksklusif tersebut memiliki nilai kapitalisasi sangat minim di bawah seratus juta won. Karakteristik likuiditas yang tipis ini membuat pergerakan harga token tersebut sangat rentan terhadap manipulasi pasar.

Migrasi Modal Menuju Bursa Saham dan Anomali Akun Ritel

Pelemahan aktivitas transaksi aset digital di bursa lokal berkaitan erat dengan kebangkitan minat pemodal pada pasar saham tradisional. Laporan otoritas perbankan sentral mengindikasikan sebagian pemodal memindahkan likuiditas mereka untuk memburu saham unggulan di bursa efek.

Rata-rata transaksi harian lima platform terbesar bahkan sempat menyusut drastis menjadi sebagian kecil dari perputaran indeks saham. Namun, penurunan nilai transaksi tersebut menghadirkan anomali menarik pada data pertumbuhan jumlah akun nasabah terdaftar.

Jumlah akun perdagangan aktif justru merangkak naik tipis menjadi 11,17 juta akun hingga akhir Juni lalu. Kelompok demografi pengguna aktif terbesar kini bergeser dari usia tiga puluhan menuju kelompok masyarakat berusia empat puluhan.

Selain itu, mayoritas akun ritel mencatatkan saldo simpanan koin bernilai relatif kecil di bawah satu juta won. Kondisi ini mencerminkan fenomena kepemilikan pasif saat mayoritas pengguna memilih menahan aset ketimbang aktif bertransaksi.

Baca juga: Waspada Serangan Siber pada Node Core Lightning Lawas

Penurunan Layanan Kustodi Dompet dan Kesiapan Aturan Pajak 2027

Tren penurunan aktivitas pasar turut menekan kinerja bisnis penyedia layanan dompet digital dan kustodi penyimpanan aset mandiri. Nilai aset dalam pengawasan kustodi menyusut seperempat bagian menjadi sekitar 230,4 miliar won pada paruh pertama.

Kerugian operasional divisi penyimpanan pihak ketiga tersebut bahkan membengkak dua kali lipat dibanding posisi akhir tahun lalu. Sementara itu, volume transfer koin keluar menuju platform asing atau dompet pribadi merosot 41 persen.

Meskipun pendapatan anjlok, jumlah tenaga kerja industri perbankan digital terpantau stabil dengan mempertahankan ribuan staf profesional. Para pelaku industri kini memusatkan perhatian pada persiapan implementasi aturan pungutan pajak fiskal pada awal 2027.

Pemerintah tetap berpegang teguh pada rencana penerapan tarif pungutan sebesar 22 persen bagi keuntungan investasi di atas batas. Tantangan regulasi dan adaptasi pasar ini akan menguji ketahanan operasional industri bursa kripto pada masa mendatang.