Lonjakan Imbal Hasil Obligasi AS Tekan Emas: Mengapa Tren Harga Bitcoin Ikut Waspada?

Sentimen makroekonomi global kembali memicu gejolak hebat pada instrumen aset penyimpan nilai di pasar modal internasional. Koreksi tajam melanda komoditas logam mulia emas setelah mencatat kejatuhan harian hingga 3,4 persen. Tekanan likuiditas tersebut kini mulai membayangi arah pergerakan harga Bitcoin yang tertahan pada kisaran 83.000 dolar Amerika Serikat.

Laporan The Kobeissi Letter menyebut anjloknya emas sebagai anomali statistik langka yang mendekati tiga standar deviasi dari rata-rata. Emas di pasar spot sempat merosot menyentuh 4.110 dolar AS per ons sebelum memulihkan sebagian kerugian.

Koreksi serentak ini terjadi akibat reli imbal hasil surat utang negara dan penguatan mata uang dolar AS. Bank sentral Federal Reserve berpotensi menaikkan suku bunga acuan kembali sebelum penutupan tahun. Dinamika persaingan modal likuid ini langsung memicu kekhawatiran terhadap ketahanan harga Bitcoin dari gelombang aksi jual lanjutan.

Baca juga: Debat Kebijakan Fiskal di Seoul: Tuntutan Penundaan Aturan Pajak Kripto

Reli Tajam Imbal Hasil Surat Utang AS Tekan Aset Tanpa Bunga

Aksi jual komoditas emas terjadi menyusul lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor sepuluh tahun hingga 5,23 persen. Angka tersebut menjadi rekor tertinggi sejak tahun 2007 akibat kekhawatiran inflasi energi yang terus meningkat.

Obligasi bertenor tiga puluh tahun bahkan melonjak ke level 5,54 persen di tengah ketidakpastian geopolitik Timur Tengah. Penolakan Presiden AS Donald Trump terhadap usulan pembukaan Selat Hormuz mengangkat harga minyak mentah Brent melampaui $100 per barel.

Tingginya imbal hasil obligasi negara menawarkan keuntungan pasti tanpa risiko gagal bayar bagi pemodal institusi. Sebaliknya, aset seperti emas dan kripto tidak menghasilkan pendapatan bunga berkala bagi para pemiliknya.

Kondisi tersebut mendorong pelaku pasar memindahkan likuiditas modal mereka menuju instrumen pendapatan tetap tradisional. Penurunan drastis ini turut menyeret aset logam perak, platinum, serta paladium ke zona merah.

Tekanan Persaingan Modal Membayangi Aset Digital Kripto

Pelemahan grafik menempatkan posisi aset sekitar lima persen di bawah rekor tertinggi bulanannya pada 87.400 dolar AS. Persaingan memperebutkan arus kas investasi menjadi faktor utama yang memicu pelemahan nilai aset digital tersebut.

Ketika imbal hasil riil obligasi negara melesat naik, biaya peluang memegang instrumen non-imbal hasil menjadi jauh lebih mahal. Pola hubungan terbalik ini sebelumnya pernah terlihat saat harga terkoreksi menuju area 77.000 dolar AS awal bulan ini.

Kendati demikian, aset kripto sempat membukukan reli signifikan saat imbal hasil obligasi jangka panjang melandai pada Agustus lalu. Saat itu, program pembelian kembali surat utang perbendaharaan sukses meredam kenaikan bunga obligasi.

Kini, arah pasar berbalik arah seiring penguatan dolar dan kekhawatiran lonjakan harga energi global. Pelaku pasar kini memantau batas pertahanan teknikal terdekat guna mengantisipasi pelemahan harga lebih lanjut.

Baca juga: Insiden Pembobolan Ratusan Juta Dolar: Efek Kasus Peretasan Bitget Guncang THORChain

Daya Tahan Arus Masuk ETF Spot Jadi Benteng Penahan Aksi Jual

Meskipun menghadapi guncangan makro ekonomi, pasar kripto memiliki bantalan permintaan yang jauh lebih solid dibanding logam mulia. Reksa dana ETF spot Amerika Serikat mencatat arus masuk modal bersih fantastis mencapai 2,39 miliar dolar pekan lalu.

Seluruh sesi perdagangan harian membukukan angka akumulasi modal positif tanpa terputus sama sekali. Produk kelolaan BlackRock menyumbang porsi arus masuk terbesar dengan menyerap dana institusi senilai 1,16 miliar dolar AS.

Total akumulasi dana ETF spot sejak Agustus bahkan telah menyentuh angka sekitar 5,3 miliar dolar secara kumulatif. Permintaan institusional berskala besar ini berhasil membalikkan tren aliran modal tahunan kembali ke teritori positif.

Pasar kini menantikan rilis data ketenagakerjaan resmi dan indeks inflasi PCE perbankan federal pekan ini. Daya tahan serapan dana reksa dana bursa Wall Street akan menjadi kunci penyelamat tren harga Bitcoin mendatang.